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山東同創(chuàng)金屬材料有限公司 在16mn無縫鋼管鋼廠提趕過廠價格，社會庫存持續(xù)降低的背景下，近半個月來，16mn無縫鋼管期貨走出了一波“慢牛”走勢。瞻望后市，鑒于礦價上漲乏力、近月期現(xiàn)價格聯(lián)動性弱化、北材南劣等身分影響，估計16mn無縫鋼管期貨月內(nèi)漲幅有限。
起首，16mn無縫鋼管價格上漲乏力。近期，港口16mn無縫鋼管庫存持續(xù)增長，12月6日，沿海30個重點港口庫存報8371萬噸，同比增長7.6%或588萬噸。持續(xù)三個月增長，這對礦價的大幅上漲形成制約。此外，世界16mn無縫鋼管產(chǎn)能擴大較快，拉低了遠(yuǎn)期礦價，對現(xiàn)貨礦價形成壓抑。分析顯示，2014年全球新增鐵礦產(chǎn)量將達(dá)到1.2億噸，個中1億噸來自四大主流供給商，而我國16mn無縫鋼管僅新增需求約0.6億噸。“多余之音”甚囂塵上，制約了遠(yuǎn)期價格，12月6日，新加坡16mn無縫鋼管掉落期1405的價格僅為126.83美元/噸，大幅低于140美元/噸的現(xiàn)貨價。是以，將來16mn無縫鋼管上漲空間有限。
其次，期現(xiàn)價格聯(lián)動性弱化。RB1401上周末報收于3560元/噸，而同期華東地區(qū)現(xiàn)貨價格為3700元/噸(實重，日照鋼鐵，18-25mm)，沙鋼同尺寸報3870元/噸，期貨貼水140-310元/噸。期貨行情可以用“疲軟”來形容。同樣，12月1日，沙鋼上調(diào)出廠價80元/噸，次日16mn無縫鋼管期貨僅上漲25元/噸。這與客歲12月21日，沙鋼上調(diào)出廠價50元/噸，16mn無縫鋼管期貨大漲83元/噸，形成光鮮的比較。這解釋現(xiàn)貨與期貨聯(lián)動性變差。期貨價格對現(xiàn)貨明顯遲滯的反響，也解釋主力并不看好后市。
第三，北材南下或是今冬炒作的主題。今朝沈陽地區(qū)報價3430元/噸，較上海地區(qū)價格低130-440元/噸，這完全打開了北材南下的價格窗口。特別是沈陽等東北地區(qū)，冬季光降早，氣溫過低，嚴(yán)重影響了土建、混凝土澆注等基建施工，是16mn無縫鋼管花費的淡季。絕大多半16mn無縫鋼管臨盆廠家停產(chǎn)，造成市情缺貨、少貨，因而價格得以保持。反不雅華東地區(qū)，是16mn無縫鋼管主產(chǎn)區(qū)，有便利的水運前提，冬季仍有相當(dāng)長的時光段內(nèi)氣溫高于零度，企業(yè)正常開工。因而2007年以來，上海等華東地區(qū)價格持續(xù)、大幅低于東北地區(qū)，北材南下沒有價格優(yōu)勢。本年這種價差，對于北方地區(qū)無疑是天大的利好。在北材南下的預(yù)期和實際沖擊下，現(xiàn)貨大幅、快速上漲或?qū)⒊蔀榕萦啊?/p>
從期貨盤面看，16mn無縫鋼管期貨具有創(chuàng)上市以來高位的巨大持倉量、前20位持倉榜賣方較買方多7.5萬手等特點；別的，近一個月來，RB1401持倉量從86萬手，快速減至16萬手，日均減倉3萬手。估計12月下旬，就會降至2萬手以下。這些制約了期貨難以出現(xiàn)非理性的波動。本月底RB1405在3900元/噸鄰近會有強勁阻力。投資者宜謹(jǐn)慎操作，密切存眷持倉變更